山本潤のファンダメンタルズ分析日本株アナリスト養成講座

本講座は、NPOイノベーターズ・フォーラムとエンジュクの共催講座となります。

数ある投資理論の中でも、実績ある米系バイサイド・アナリストの投資哲学と投資技法を、直接学ぶ機会はめったにありません。

過去20四半期中、16四半期でインデックス（MSCI）をアウトパフォーム！

1997年から2003年までの7年間累計で日本株運用成績が上位1％(年金コンサルタント調べ)を誇る名門米系投資顧問会社 「クレイ　フィンレイ」でファンドマネージャを務めている山本潤氏から学びます。

---------- 以下、山本潤氏のコメント----------
ファンダメンタルズ分析は、業績予想ができて、適正株価の算定ができてこそ、初め て意味を持ちます。この日本株アナリスト養成講座は、たっぷり7時間半（450分）行います。

講座は、アナリストとしての基本的な素養である、
（１）業績予想の手法の習得と
（２）適正株価の算定手法の習得に フォーカスを当てています。

講座を受けていただければ、株式投資成績の向上に役立つはずです。

ファンダメンタルズ分析は、実技科目です。

数多くの企業を実際に自身で分析して徐々に身につくものです。

講座が長時間に及ぶのは、多くのケーススタディと実習を含んでいるからです。

実は、2年2ヶ月前にも講師を引き受けてセミナーを行いました。

前回の受講者の中には、その後、定期的に株式調査のお仕事を請け負うことになった受講生も15人程度いらっしゃいます。

その15人の方々とは今でも交流が続いています。その中には、機関投資家の運用職へ転身された方も複数いらっしゃいます。

私自身が多忙を極めているため、前回のセミナーを最初で最後のセミナーにしようと 考えていました。

しかし、日本の株式市場におけるアナリスト不足の現状を鑑み、もう一度、アナリスト養成を目的とした講座を開催することにしました。

前回のセミナーでは詳しくお伝えできなかったのですが、今回は投資判断モデルと業績予想モデルについてかなりの時間を割く予定です。

実際に、講座を受けた方が数銘柄を実際に分析し、業績を導き、投資判断を付与できるところまで指導いたします。

本講義受講するために、特別な知識は必要ありません。初心者でも丁寧に指導いたします。

尚、お手数ですが、電卓、ノート、筆記用具をご準備ください。

講師／山本潤

※本DVDの山本先生講義の内容につきましては、セミナー後に、再度内容を精査し、より高い質を求めて別途撮影収録したものとなります。

	【教材内容】 　・ＤＶＤ 約４５０分 　・テキスト

【講義概要】

第1部

モメンタム：　増益率・減益率の「変化」を評価し、投資タイミングに活かす。

第2部

バリエーション：　ＰＥＲやＰＢＲや配当利回りを参考に投資判断と目標株価を　設定する。モメンタムとあわせて用いると有効的。

第3部

ＢＳとＰＬ：各種回転率、減価償却年数の「変化」に留意をして、収益がゆがめられていないかをチェックし、目標株価（目標ＰＥＲ・ＰＢＲ）に反映させる。安全性などの信用リスクをチェックする。信用リスクには、流動比率、自己資本比率等を参考にする。信用リスクを目標株価（目標ＰＥＲやＰＢＲ）に反映させる。さらに、業績予想の確度をチェックする。短期的な業績予想は進捗率と業績トレンドから判断する。

第4部

経営：経営を評価し、経営内容を目標株価に反映させる。

第5部

成長株：　第4部まででは評価のしようのないカテゴリーに挑戦する。成長株の定義を知り、成長株については、普及率などを参考に、業績予想を立て、成長率のイメージを得る。ＰＥＧ２倍を目標価格に設定する。成長株投資は、取材が不可欠であり、経験が必要とされる。ＰＥＧの習得。

山本潤（やまもと じゅん）氏

1963年10月生まれ。1990年和光証券入社。
日本興業銀行(為替トレーディング)、和光証券(引受企画、株式トレーディング)などを経て、1997年日本株運用チームの一員として、米系投資顧問のクレイ　フィンレイ　インクに入社。運用資産はおよそ8000億円(2003年時点)。

1997年から2003年までの7年間累計で日本株運用成績が上位1%(年金コンサルタント調べ)。島根大学大学院修了(専攻は法哲学!)。東京理科大学電気工学科卒。コロンビア大学電気工学科修士課程に在籍。

2000年よりボランティアとして投資教育分野で発行部数が最大の老舗メルマガ「億の近道」(まぐまぐID20640)に執筆中。メルマガ発行母体である投資教育目的NPOイノベーターズ・フォーラムで理事を務めている。社団法人日本証券アナリスト協会検定会員

■著書
『投資家から「自立する」投資家へ~企業の真のPERを知り、それに打ち勝つ自分をつくる~ 』
『インベストメント―米系バイサイド・アナリストの投資哲学と投資技法』
『マンガ ファンダメンタルズ分析 入門の入門 ウィザードコミックス』
『ファンダメンタル的空売り入門―危ない企業を見抜くトラブルサインとチャートテクニック ウィザード・ブックシリーズ』（訳著）

 

○ＤＶＤをご購入頂いたお客様のご感想

銘柄分析をわかりやすく順序だてて説明してあり大変参考になりました。一生手放せないと思います。

現在、私は株式投資を行って１年目になります。今は会社に頼っていても、いつ倒産やリストラになるかわからないという危機感から、株で資産運用をしようと考えました。しかし、投資について右も左も分かりませんでした。そんなときエンジュクのホームページで当セミナーのDVDを見つけました。 このセミナーは株式投資をギャンブルではなく自分自身で納得した分析ができるようになっています。

本当のファンダメンタルズ分析というものが良く分かった。しっかりと自分の感覚で企業の価値を判断できる投資家になりたいと考えていたので、今後の勉強の仕方も今までとは大きく変わりました。

昨今よく耳にする、テクニカル指標やIPOなどによる短期的な売買で、ある種の運試し的な投資方法論や回答を提供する短絡的な講義とは決定的に違い、自分自身に分析力が身につくことを目的とした講義内容がお勧めです。私のような投資暦の浅い初心者こそ、何よりもまずはじめに身に着けたい投資理論だと思いました。たとえば、本来その企業が持つ価値と市場での価格との乖離に着目し、ターゲットプライスを設定することで、売買のタイミングがわかることはその一例です。本講義(DVD）での理論を実践し、複数の銘柄を所有するにいたりましたが、年明けの軟調相場、とくに新興市場に見られる相場下落にありながら、それほど大きな影響を受けなかったことがこの投資理論の優位性の証左だと思います。

投資判断モデル、業績予想モデル、ビジネス評価モデルさらには経営評価モデルなど、山本先生が持っているノウハウをふんだんに盛り込んだセミナー内容になっている。最終的に日本株アナリストを目指すくらいに、自分の知識・ノウハウを磨いて取り組んでいこうと思っていた私にとって、大変有意義なセミナー内容だった。

なんたってあの山本潤先生が親切に長時間にわたってじっくりと親切丁寧に講義してくださり良かった。

例えば、スクリーニングをするとき、今期だけでみても、業績底打ち前であれば、PERは高くなり、抜け落ちてしまう。その変化を知ってこそ初めて、将来を見通すことができるようになる。このセミナービデオで私が得られた最大の収穫である。

非常に参考になり、役に立っています。ファンダメンタル分析のレベルアップには最適です。

この講習では、決算短信を中心に企業のファンダメンタル分析を行います。企業業績も景気と同じように循環が観測されます。今企業がどこにいるのか、これを把握する事で投資成績が上がること間違い無しでしょう。

プロ投資家の投資判断の流れが体系的にまとまっている。バリュエーション、業績モメンタム、ビジネスモデル、財務の分析など。値段は少々高いが、このセミナー以降、自分は飛躍的に力をつけていくことができました。きっと「型」ができたからなのでしょう。

"ＤＶＤは４枚組という大ボリュームで、ファンダメンタル分析の基礎を網羅した内容で非常に分かりやすかったです。特に、バリュー投資家が陥りやすいと思われる「バリュートラップ」の説明や、PERのプレミアムのつけ方など、あまり書籍では見られない話もあり、今後の投資に役立てられそうです。少々価格は高いですが、価格以上の価値はあると思う内容で、思い切って購入して大正解でした。 "

ライブセミナーに参加しましたが、その後、取り直したビデオを送ってもらい、そのまじめさに感服いたしました。たしかに取り直し後のほうがわかりやすくなってます。ビジネスモデルから企業を評価していく方法など、定性評価の考え方がわかります。また、バリュエーション評価はそこそこにして、利益のモメンタムから投資タイミングを重視する点は参考になりました。減価償却費から固定資産の耐用年数を求めて、決算のごまかしがないかをチェックするところも勉強になりました。プロの考え方に少しでも触れられてよかったです。

"いままで決算書など読まずに投資していたが、目からうろこのセミナーでした。どんなに荒れた相場でも自分に自信をもって投資できるようになりました。 "

これまでＰＥＲ，ＰＢＲの分析を中心に、割安株投資をしてきたつもりですが、中々購入した株が上がってくれず、まわりの株が上がっていく中で待ちきれずに売却に走ったことも何度も有りました。そのような経験の中、本当に購入すべき株はどのようなものか知りたくて、藁をもつかむような気持ちで購入したDVDが本講座でした。全５部：６時間にわたる講座を受講し終えたとき、目から鱗が落ちたように感じました。モメンタム(増益率の変化）に最大の注目を払う株選別法は言われてみると全くその通りですが、独学でたどり着くのは相当困難な方法です。このモメンタムをポイントとして、さらにバリュエーション，ＢＳとＰＬのチェックを加えることで、上がり易くかつ下がりにくい株を選別できるのです。非常に科学的な説明で、万人が納得できるものだと思います。また講義も実際の会社分析をしながら講義が進んでいきますので、頭で理解するだけでなく、本当に身につく講座になっています。最後に日本株アナリストの課題も付いており、自分で分析をしていくことで更に理解が深まります。その上景気循環と景気判断についても学ぶことができ、まさに鬼に金棒です。これだけの内容で、48.000円は激安です。これからも個人投資家のため、良い教材をどんどん出版してください。